原副标题：穆萨IIS之道丰硕成果怎样？
淘宝网、京东GMV快速增长大幅下滑
2022年，B2C企业旧日先声夺人的快速增长争相丧失了动力系统，均迎自己的发展史高位，穆萨作为我国综合B2C网络平台巨擘着实其中代表：去年第一、第二会计年度，穆萨的总收入增长速度分别为9%、-0.09%，连续刷新发展史新高，甚至首度没能同时实现会计年度总收入快速增长，直到第四会计年度才终于有所回落。但这一总收入抛物线另一面却反观悲观。
日前，穆萨巴巴发布了2023财政年度第一会计年度（即2022年第四会计年度）半年报，公司报告期中同时实现销售总收入2071.76亿，环比仅快速增长3.2%，逊于在此之前消费市场预期的2088.5亿；红腺净利净亏损224.67亿，而上年则同时实现净利33.77亿。
但是该些利润净亏损主要原因在于穆萨所持有的Lyft、GoTo等上市公司股权消费市场价格暴跌系因，如果Nozeroy该些影响，穆萨去年第四会计年度非普遍认可财务报告下的净利为338.20亿，环比增加19%。
但是弥漫在穆萨身上的身在其中依然未消，在其核心理念B2C销售业务上表现更加显著。
2021年穆萨开启“多样化环境治理”组织发展战略后，母公司全部销售业务被分割为我国商业性、国际商业性、邻近地区生活服务、红人、云销售业务、位数新闻媒体与影视娱乐和技术创新及其他销售业务共六大销售业务股。
我国商业性股一直是穆萨的销售总收入重大贡献主力部队，由包括淘宝网、京东、淘特和穆萨自营销售业务等其中的我国分销商业性股，和1688批发商销售业务组成。第四会计年度我国商业性股同时实现总收入1354.31亿，环比大幅下滑1%，仍占总销售总收入占比68%。
顾客管理费用下降显著
再拆分得细一点就能看出，穆萨这一分部总收入下降最主要的原因是其销售总收入占比最大的顾客管理销售业务（淘宝网京东广告和B2C佣金）总收入由于线上消费需求不振，持续大幅下滑。
去年第四会计年度，淘宝网、京东的线上实物商品GMV（商品交易总额）录得1%的下降；而据国家统计局数据，第四会计年度全国实物商品的B2C销售额则是环比快速增长12.5%，这意味着穆萨B2C核心理念销售业务已经“跑输了大盘”。
线上消费疲软，与交易息息相关的顾客管理总收入自然也会随之减少。尽管广告总收入仍保持正快速增长，网络平台B2C佣金总收入的环比大幅下滑幅度却已经高于同期京东支付GMV的大幅下滑幅度，穆萨将其归因于订单退货率的上升。
实际上，影响因素不仅这一个。物流履约周期变长、订单取消率上升，品牌方营销预算缩减，导致对广告投入更加谨慎；消费者总收入和信心不足，尤其是对高客单价商品的消费力减弱。两方面作用下，无论是产业链上游还是需求端，均不可能再支持淘宝网京东等撮合交易网络平台继续高速上涨。
在东吴证券分析师张良卫看来，顾客管理总收入某种程度上是比GMV更重要的业绩指标，它不仅代表着B2C网络平台的自我造血能力，也代表着穆萨B2C基本盘的消费市场竞争力。自去年第四会计年度以来，穆萨该销售业务已经连续两个会计年度总收入环比增长速度为负，好不容易去年第一会计年度重新转正，第四会计年度又再度录得环比7%的下跌，至664.97亿。
IIS降本之道正在悄然发挥作用
当然乌云也有金边，穆萨虽然不会再像曾经那样同时实现快速快速增长，但下降的速度已经有所大幅下滑。更何况，从局部销售业务数据上看，穆萨的IIS降本之道正在发挥作用。
和全球互联网企业步调一致，穆萨也遵循着降本增效法则。
半年报数据显示，穆萨总成本和支出较上年减少2%，主要省在了销售和消费市场营销费用上。第四会计年度总成本及费用总额为1820.39亿，其中，销售和消费市场费用环比减少22.52%至223.59亿，占销售总收入占比也环比降低3个百分点。
该些费用的降低主要原因在于饿了么、淘特、淘菜菜等需要输血的业务不再大手笔砸钱获客，并进一步收窄了净亏损幅度。
对垒拼多多的淘特去年支付GMV环比快速增长超60%，而补贴却大幅降温；推出一年多的社区团购销售业务淘菜菜受惠于履约成本的减少和采购能力的增强，单位经济效益环比持续改善；由于派送成本降低及运营效率提升，盒马第四会计年度显著减亏，拉动穆萨自营零售销售业务总收入环比快速增长6%至647.25亿。
另一方面，通过裁员、冻结招聘，和基于股票的薪酬下降，穆萨也在悄然瘦身。据悉，去年2会计年度以来，穆萨云、邻近地区生活、钉钉等销售业务均开启裁员调整，截至三会计年度末，穆萨巴巴的员工总数约为24.39万人，三会计年度期间减少1797人，去年以来合计减少15413人。
当然，光想尽办法控制成本还不够，线上B2C销售业务不振，庞大的穆萨急需寻找新的快速增长引擎。
2020年以来，各行业加速上云给了国内互联网企业意外之机，穆萨、腾讯、华为争相举全司之力，向“云”要快速增长。从去年第四会计年度半年报数据来看，包括穆萨云和钉钉的云销售业务分部总收入重大贡献仅次于我国商业性股。报告期中，云销售业务股同时实现总收入207.57亿，环比快速增长4%，占同期销售总收入占比10%。
但云销售业务真的能成为穆萨第二条快速增长抛物线吗？在高歌猛进的我国云消费市场，穆萨云却已经陷入增长瓶颈。
从2021年年中开始，穆萨云销售业务发展开始大幅下滑，到了2021年第四会计年度，穆萨云销售业务的总收入增长速度降至20%。尽管在2021年4月至2022年3月期间的2022财政年度，穆萨云销售业务首度同时实现全年盈利，但其增速仅为23%，相比2021财政年度的50%的增长速度，大幅下滑显著。
穆萨云销售业务去年略有大幅下滑 图源：Canalys数据
第三方消费市场调研机构Canalys数据显示，2021年，穆萨云销售业务虽然在国内云服务商中仍排名第一，但消费市场份额已从40.3%大幅下滑至37%。相比之下，全力冲锋的华为云、音视频能力显著的腾讯云和百度云的消费市场份额都获得了提升。去年第四会计年度仅取得个位数快速增长的穆萨云销售业务还能算是“明星”吗？
云销售业务缓慢挣扎，红人和邻近地区生活又被寄予厚望。
第四会计年度，红人销售业务重大贡献总收入133.67亿，环比快速增长36%，在销售总收入中的占比也环比提升2个百分点至7%。但红人的上门送货服务，一直裹步不前；海外销售业务，也没有亮眼进展。
除此之外，饿了么、高德、飞猪、淘鲜达四项销售业务的邻近地区生活股也有较为亮眼的总收入快速增长，第四会计年度，邻近地区生活股总收入合计130.73亿，环比快速增长21%，整体订单量环比增加5%，主要由于高德地图订单量的快速增长。
要知道邻近地区生活股并不是穆萨擅长的领域，它有别于穆萨熟悉的、基于生产货源地和物流配送网络组成的“远场B2C”，而是属于围绕城市生活3公里半径内的“近场B2C”，也就是本次半年报会上穆萨巴巴CEO张勇所说的“局域网销售业务”。
从2019年到现在，经过多次内部变阵，邻近地区生活销售业务如今由“到家”“到目的地”两部分组成：饿了么承担“到家”重任，高德则是“到目的地”销售业务重要流量入口。
作为“我国月活用户最多的移动位数地图、导航和实时交通信息服务提供商”，高德承载着穆萨对于万亿邻近地区生活消费市场更多想象空间。现在看来，高德既要代替“口碑”提供吃喝玩乐信息，也要关注打车、餐饮团购乃至房产信息服务，在各条赛道迎战友商，任务繁杂。
但是这两个仍处于净亏损状态的销售业务股，现阶段对于投资人来说会是一个令人信服的好故事，并在未来成为穆萨的新支柱吗？现在仍是迷雾一团。
海外消费市场已成“红海”？
从三季报的半年报整体来看，穆萨最为重要的依然是B2C销售业务。但是国内B2C大盘随着社会零售总额一同大幅下滑，头部B2C网络平台GMV快速增长停滞甚至下降都是2020年以来的常态。因此，出海寻找新的快速增长点被提到更重要的位置。
拼多多从新加坡转战美国就是一个典型例子。去年9月初，拼多多跨境B2C网络平台“TEMU”上线，延续了其在国内的低价营销策略，一个月后就在苹果应用商店稳居第十三位。
“社会零售从2021年6月开始一直是低个位数快速增长，相反，跨境B2C出口还有30%的快速增长。”张良卫认为我国B2C网络平台无论是从做大GMV、寻求利润快速增长出发，还是为了安抚资本消费市场，都需要把目光放在全球。
不同于拼多多等新贵，穆萨早已出海超十年。早在1999年创立穆萨巴巴时，马云等创始人就瞄准了出口贸易，最初负责B2B外贸批发商的网络平台甚至比淘宝网还早四年诞生。2010年开始，穆萨先后通过推出B2C跨境B2C网络平台速卖通，收购东南亚邻近地区B2CLazada、Daraz等企业迅速扩大海外版图。
在一位接近头部B2C的业内人士看来，未来五年，全球不包括我国的B2C消费市场可能有最多5万亿美元的快速增长空间；按照我国目前在全球的份额来看，我国卖家在海外仍有2万亿美元的快速增长空间。这意味着，在天花板渐显的国内B2C网络平台，未来的增量基本都会来自海外。
这也解释了为什么穆萨海外销售业务会被提至与国内零售销售业务相当的地位——尽管海外零售销售业务加上海外批发商销售业务在2022财政年度总规模只有611亿，为集团重大贡献了仅7%的总收入。
但是海外消费市场并非一片平静，而是同样正处于巨变之中，各类因素叠加提升挑战难度。去年第四会计年度，受到欧元贬值、物流成本上升、监管政策收紧，和东南亚地区新冠管控解除、线下商业性恢复的影响，穆萨海外零售销售业务在三会计年度总收入仅环比快速增长3%，至107.38亿，且整体订单量环比下降3%；批发商销售业务（Alibaba.com）三会计年度总收入倒是环比增加了6%，达到50.09亿，主要受益于增值服务总收入重大贡献增加。
穆萨、腾讯都通过入股形式挤入东南亚消费市场 图源：企查查
此外，我国B2C蜂拥出海带来的竞争压力正在显现。比如在我国互联网企业普遍看好的东南亚，除了有穆萨母公司的Lazada，还有腾讯投资的邻近地区B2C网络平台Shopee，京东也已经初步打通当地B2C基础设施，TikTok正在东南亚打造新的社交B2C变现路径……拉新获客的流量成本也会随之增加。
无论是守成或是扩张，对于穆萨来说都不容易。能看出来，穆萨已经在努力适应新的现实，未来除了继续控制成本开支之外，对云服务、红人等新销售业务仍需要一定耐心，毕竟新一轮竞争刚刚开局，胜负难料。
