AMD(AMD.US)将于北京天数2月1日午间(美东天数1月31日美国股市盘中)公布2022年第三季度业绩预期，消费市场预期，AMD四季度销售收入将达到55.2亿美元，环比增长14.31%;每股收益为0.67美元，同比下降26.82%。
在消费市场看来，AMD新一代一季半年报存在很多不稳定性，因为构成AMD的两个核心理念销售业务——伺服器晶片和PC(笔记型电脑)晶片——的表现十分不同。AMD在网络系统的市场竞争中十分强势，其新一代的那不勒斯伺服器晶片在操控性和组织工作效率各方面都打败了AMD(INTC.US)。但在PC消费市场，情况正好相反。不仅消费市场对PC的需求锐减，而且AMD新一代的Ryzen CPU也无法与AMD的Raptor Lake媲美。
服务器晶片“战神”
在伺服器晶片应用领域，组织工作效率十分重要。例如，当云计算子公司选择伺服器CPU时，他们会支付前期生产成本，和在数月内运行该晶片的生产成本。原始操控性虽说重要，但总保有生产成本是获得和失去消费市场占有率的关键。
AMD长期推延将其Sapphire Rapids伺服器CPU推向消费市场，和AMD使用三星电子的先进制造结点，早已摒弃了伺服器CPU消费市场。AMD新一代的那不勒斯伺服器晶片看上去将为AMD获得大批消费市场占有率。
在著名媒体Tom’s Hardware对那不勒斯晶片开集的审核中，该科技网站得出，AMD的新一代晶片全面打败了AMD。大批的核心理念数目确保那不勒斯在多处理器组织工作阻抗中随心所欲获得胜利，因此，该晶片即使在轻缓存组织工作阻抗上也取得胜利。那些高核心理念数目使顾客能够部署更慢的伺服器，从而提高了与AMD晶片较之的总保有生产成本。
尽管这一文章是在AMD1月份正式正式发布Sapphire Rapids晶片之前发表的，但这一正式发布不大可能明显改变局面。AMD著眼于提供特殊商业用途的高能，这肯定会吸引一些顾客，但AMD很可能会保持业务优势。尽管网络系统和云计算顾客越来越谨慎，但AMD仍有足够的空间从AMD手中争抢消费市场占有率。因此，AMD第三季度网络系统销售业务的业绩预期应该会很强劲。
PC消费市场面临“大灾难”
AMD在PC CPU消费市场上取得了不可思议的复苏。通过推出数代Ryzen晶片，该子公司早已重新与消费市场领袖AMD展开了鞭策市场竞争。在对格斗游戏十分重要的单缓存操控性各方面，该子公司即使一度胜过了AMD。
但现在形势在最差劲的时候发生了KO。AMD新一代的Ryzen 7000图形界面CPU与Intel的Raptor Lake晶片较之并不出众。AMD的产品定价过高，操控性欠佳，因此还需要高昂的主板和DDR5缓存。
最近一年来，那些新一代的Ryzen晶片一直以低于建议零售价格的价格销售。AMD上一代Ryzen 5000晶片的零售价格也已大幅下跌。
这还恰好发生在PC消费市场崩溃之际。去年第三季度，全球PC出货量环比暴跌28.5%，这是在疫情头两年需求旺盛后的一次大幅回调。在最差劲的PC消费市场环境下，AMD的劣势产品显然不会是消费者的首选。
PC终端消费市场需求疲软的同时，整个PC供应链都在积极削减库存。AMD的顾客部门在2022年第三季度的销售收入环比下降40%，营业利润完全消失。考虑到PC消费市场在今年年底前的恶化程度，AMD第三季度的表现可能会更糟。
尽管库存调整最终会得到解决，但显然PC需求的繁荣期早已结束。随着疫情红利的结束，如果AMD想要保持其消费市场占有率的增长，就需要找到打败AMD的方法。
预期半年报好坏参半
“网络系统应用领域强劲，PC应用领域疲弱”将很有可能是AMD第三季度半年报的主题。在这样的预期下，AMD的毛利率可能将恶化，因为尽管收购赛灵思将提供一定的帮助，但定价压力将削弱PC晶片销售业务的盈利能力。
而如果网络系统销售业务出现任何放缓的迹象，或者子公司的前景比预期更糟，那么该股股价即使有可能在半年报公布后出现大幅下滑。
