宋清辉：上市公司大手笔买理财选择的产品底层资产要经得住检验

知名分析师宋Montoire则表示，信托控股公司在合乎市场监管的大前提下买回股权投资银行理财商品无可非议，但优先选择的商品下层金融资产与否经得起检测、风险控制与否妥当等，都是挑战其股权投资理财若想得益的重要不利因素。

开年刮起“股权投资理财热” 超400家信托控股公司共持有股权投资理财规模超百亿

21世纪经济报导记者叶花环深圳报导韩运鸿，A股信托控股公司再次刮起“股权投资理财热”，期望通过股权投资理财股权投资来存量金融资产资本金。iFinD数据显示，截止2月21日，周内已经有 409家信托控股公司，总计所持1412个股权投资银行理财商品，配售数额达1055亿。从报告书来看，绝大多数信托控股公司的股权投资艺术风格保持了过往慎重的立场，阶段性银行存款股权投资银行理财商品依然占有了非主流。但是，有许多信托控股公司开始产业布局合法权益市场。

数家信托控股公司不计成本买回股权投资理财

2月21日就有5家信托控股公司正式发布了买回股权投资银行理财商品的报告书，其中天保基建则表示控股公司采用2000万买回了交行蕴通社会财富不定期型阶段性银行存款101天（挂勾白银看涨）。对于委派股权投资理财目地，天保基建则表示是为提高暂空置募资资本金的采用

此外德瑞锂电、凌霄泵业、天保基建等5家控股公司也公布了买回股权投资理财的重大进展报告书。

今年下手极为明宝的信托控股公司是荣之联。荣之联1月31日早间正式发布报告书，控股公司及子控股公司拟采用最低限额许多于（含）170亿港币或下同本币的Chhatarpur资本金展开委派股权投资理财，拟采用最低限额许多于（含）30亿港币或下同本币的Chhatarpur资本金展开证券股权投资。

1月12日，海信视像正式发布了《海信视像科技股份有限控股公司2023年度以Chhatarpur资本金委派股权投资理财的报告书》（以下简称“《报告书》”）。《报告书》显示，控股公司拟采用空置Chhatarpur资本金展开较低风险委派股权投资理财，股权投资理财限额上限许多于140亿。对于委派股权投资理财目地，海信视像在《报告书》中解释称，在控制股权投资风险的大前提下，为提高资本金采用效率，增加资本金收益，以期为股东创造更多的股权投资回报。

根据iFinD停机，截止2月21日，周内已经有 409家信托控股公司总计持有1412个股权投资银行理财商品，配售数额达1055亿。

从股权投资理财的目地来看，信托控股公司的表述多为，是为优化财务结构，合理利用Chhatarpur资本金，通过委派股权投资理财与证券股权投资充分提高资本金采用效率及收益率，争取实现控股公司和股东收益最大化。

从信托控股公司买回的股权投资银行理财商品类型来看，包括阶段性银行存款、国债逆回购、通知银行存款、证券控股公司股权投资理财、公募基金、私募基金、信托商品、基金专户等。虽然琳琅满目，但阶段性银行存款依旧最受信托控股公司青睐。

允泰资本首席分析师付立春则表示，有些控股公司和行业现金流比较充裕，为提高控股公司的财务效率，会用空置资本金买回一些期限相对比较匹配，风险、收益相对比较平衡的股权投资银行理财商品，这其实是一种相对较正常的财务管理手段。

华辉创富股权投资总经理袁华明同样认为，买回股权投资银行理财商品的信托控股公司，往往企业竞争力强、现金流充沛，同时企业发展处于稳不定期，短中期扩张性股权投资需求不大。部分股权投资银行理财商品在商品设计上有税务优惠的考虑，来增强吸引力。当然信托控股公司股权投资股权投资银行理财商品，主要还是为了避免现金留存活期账户形成的通胀折损。股权投资银行理财商品的股权投资收益通常不会太高，对信托控股公司即期业绩影响不会太大。

阶段性银行存款股权投资理财仍是非主流，部分控股公司加码合法权益股权投资

从iFinD的统计数据来看，绝大多数信托控股公司的股权投资艺术风格保持了过往慎重的立场，阶段性银行存款股权投资银行理财商品依然占有了非主流。但是，也有部分信托控股公司看好今年的合法权益市场，开始产业布局股票、基金等证券股权投金融资商品。

除了上面提到的荣之联拟用30亿港币或下同本币的Chhatarpur资本金展开证券股权投资之外。慈文传媒1月31日抛出了股权投资理财计划。慈文传媒则表示，控股公司及控股子控股公司拟采用许多于港币2亿（含）的暂空置Chhatarpur资本金展开委派股权投资理财，上述限额在董事会审议通过之日起12个月内可以滚动采用，期限内任一时点的交易数额许多于股权投资限额。委派股权投资理财的股权投金融资商品种类包括但不限于银行股权投资理财、信托计划、金融资产管理计划等。

南钢股份1月20日也则表示，2023年度采用部分Chhatarpur资本金展开证券股权投资，最低限额为控股公司最近一期经审计归属于上市控股公司股东的净金融资产的6%（含证券股权投资的收益展开再股权投资的相关数额），在前述最低限额内，可循环滚动采用。股权投资种类包括，证券股权投资（含二级市场的股票、债券、基金）。

不过高收益显然意味着高风险，这几年因为股权投资理财出现亏损的情况并许多见。 1月10日早间，西部“食用菌一哥”众兴菌业正式发布业绩预计大增报告书，同时又报告书称，控股公司股权投资私募基金暴跌35%。报告书显示，众兴菌业在2021年5月斥资1亿买回了私募基金商品善缘金206号私募证券股权投资基金，存续期为一年。但是截止2022年底，该基金净金融资产只剩下6556.25万元，损失总额为3443.75万元，亏损幅度高达35%。这只是众多买回股权投资银行理财商品的信托控股公司的一小个剪影。