作者： 曹璐
2023年韩运鸿，A股消费市场整体表现抢眼，消费市场数十家成分股稳步走高，大多数金融行业也走出普跌行情，挣钱负面效应再次显现出来。Wind资讯统计数据表明，截止1月11日，有少于八成的积极主动合法权益类公募基金同时实现换手率下跌，六成商品跑赢前两年沪指。
在消费市场稳步向好的过程中，基金持有人股权投资公募基金的热情也略有回升，甚至再次出现“向日葵基”。而在增量消费市场，有不少公募基金或“进门纳客”、放宽限牌准入门槛，或降低管理费，吸引更多资金流入；但也有部分商品发布“限牌令”，优先选择积极主动控制商品规模。
多数积极主动合法权益公募基金换手率下跌
进入2023年，A股消费市场逐渐回暖，技术面窄幅活跃。统计数据表明，截止2023年1月12日，沪指、深成指深成指、沪深300近两年来分别下跌2.4%、4.08%、3.78%；从金融行业整体表现上看，大多数金融行业同时实现普跌，在中联一级30个金融行业股中，有24个股同时实现周内下跌。
当中，有色金属股瑞维尼，以6.69%的周内整体表现暂居首；汽车、家电、通信、电力设备及新能源等金融行业涨幅居前，近两年来的总计股权投资回报均少于5%；计算机、金融类金融、建筑材料、医药生物等也有上佳整体表现，周内股权投资回报超4%。
受股市整体表现影响，积极主动合法权益类公募基金换手率快速反弹，挣钱负面效应略有提升。Wind统计数据表明，截止1月11日，在有由此可知统计数据的6771只积极主动合法权益类公募基金中（包括普通股票型、灵巧实用性型、股基优选、平衡优选；不同交易额合二为一计算，雷米雷蒙县），有6543只商品近两年来利率为正。
当中，有4600只公募基金商品的利率跑赢前两年沪指，占比近六成；25只商品的周内换手率股权投资回报少于8%。具体而言，近两年来利率最高的是安信光大新中国经济沪港深，总计整体表现为9.76%；安信光大香港股市通黄金时代发展机遇A/C则以9.64%、9.61%的周内整体表现紧随。
上述商品能有领跑整体表现，或是受益于香港股市消费市场的带动。统计数据表明，截止1月12日，恒生成分股、恒生科技成分股区间下跌8.76%、8.68%。从2022年三季报持仓量统计数据上看，安信光大新中国经济沪港深、安信光大香港股市通黄金时代发展机遇A的香港股市股权投资市值占公募基金资产换手率缅齐86.45%、91.8%。
截止1月11日，近两年来跌超1%的积极主动合法权益类公募基金商品有87只，当中葵涌灵巧实用性近两年来的总计跌幅达4.02%，暂时处于告负位置。这也意味着，开年还不足一月，积极主动合法权益类公募基金的头尾相距少于13%以上。
没人“进门纳客”也没人优先选择“开闭”
随着挣钱负面效应的提升，记者注意到，消费市场交易情绪也略有下跌，有多只公募公募基金商品放松申购限制，释放积极信号。据第一财经不完全统计，近两年来有少于30只公募基金（不同交易额合二为一计算）恢复大额申购。
例如，上银新兴价值成长混合发布公告表示，为满足广大股权投资者的股权投资需求，该商品自1月10日起恢复大额申购、转换转入及定期定额股权投资业务。同日，招商盛合也取消A类交易额1万元、C类交易额1万元的大额申购（含定期定额股权投资）和转换转入业务限额。
“合法权益类公募基金恢复大额申购，或许意味着在当前时点的股权投资信心。”一位公募基金业分析人士告诉记者，从过往情况上看，业内往往会在低点放松限牌。不过，除了看好后市，也会与业绩整体表现、规模波动、合同限制等多种因素都有关系，因此，不能仅凭放松限牌的操作来判断后市走势。
除了“进门纳客”以外，还有部分公募公募基金也宣布下调商品的申购费、赎回费、管理费等管理费，包括南方公募基金、平安公募基金、广发公募基金、工银瑞信公募基金等多家公募旗下的商品，当中，以债券公募基金及货币公募基金居多。
“近来很多公募基金积极主动下调费用，主要是为了让利公募基金持没人。”某大型公募公募基金内部人士对记者表示，降低管理费和托管管理费并不是新鲜手段，一般是为了让利股权投资者、提高商品竞争力，或者是为了吸引机构股权投资者。
不过，在消费市场行情略有回暖的趋势下，也有部分公募基金商品在近期优先选择开闭，关闭了大额申购。Wind统计数据表明，截止2023年1月12日，有16只积极主动合法权益类公募基金商品暂停大额申购。例如，1月11日，何帅管理的交银施罗德稳步成长、朱红裕管理的招商核心竞争力两只公募基金分别发布了限牌公告。前者单日限牌额度为1000万元，后者则为10万元。
记者注意到，在“限牌”的商品中，有少于6只商品的周内业绩少于3%。统计数据表明，截止1月11日，浦银安盛价值成长A/C近两年来的总计换手率增长率为5.44%、5.43%；交银施罗德稳步成长、国投瑞银信息消费、招商量化精选A/C的周内股权投资回报均超4%。拉长时间上看，业绩最好的招商核心竞争力A/C自2022年11月1日以来的总计整体表现则为39.97%、39.76%。
体情况具体分析。
他进一步表示，无论是公募基金放松申购限制、还是下调商品的管理费，都是为了刺激公募基金销量，吸引更多资金流入，积极补充“弹药”。而将大额资金“拒之门外”，则是出于积极主动控制规模的考量，如果短期内申购的资金太多的话，公募基金规模增加过快，有可能会影响商品的管理质量。
